|
Начало золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г.
Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на
Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой
мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как
Парижская валютная система.
Золотой стандарт базировался на следующих структурных
принципах:
1. Его основой являлся золотомонетный стандарт.
2. Каждая валюта имела золотое содержание. Курс
национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание
валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с
золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно
конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые
деньги.
3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с
учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (так
называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого
паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу).
Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их
золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным
обязательствам золотом, а не иностранными валютами.
Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора
производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных
балансов, международных расчетов.
Разновидностями золотого стандарта являются:
·
Золотомонетный стандарт, при
котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (он действовал
до начала XX в)
·
Золотослитковый стандарт, при
котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в
– начало первой мировой войны)
·
Золотовалютный (золотодевизный)
стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты
стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский
(1922 г – начало второй мировой войны).
Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до первой мировой
войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и
платежного баланса.
В период первой мировой войны и особенно во времена
Великой депрессии (1929-1934 гг.) система золотого стандарта переживала
кризисы. Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как
перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за
высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми.
США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменялся.
Генуэзская международная экономическая конференция
1922 года закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте
и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» –
платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных
расчетов.
В период между войнами страны последовательно
отказывались от золотого стандарта. Первыми вышли из системы золотого стандарта
аграрные и колониальные страны (1929-1930 гг.), так как резко сократился спрос
на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%. В 1931 г. –
Германия, Австрия и Великобритания, так как Германия и Австрия оказались слабым
звеном в МВС в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального
золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила золотой стандарт
из-за ухудшения состояния платежного баланса и уменьшения официальных золотых
резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров.
В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого
стандарта; непосредственной причиной отмены послужило значительное и
неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000
банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена
долларовых банкнот на золотые монеты.
В 1936 г. Франция
отменила золотой стандарт. Она поддерживала его дольше других стран.
Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность
французских фирм.
В результате кризиса золотодевизный стандарт или
Генуэзская валютная система утратил относительную эластичность и стабильность.
Несмотря на сокращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте,
сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных
банков США, Великобритании, Франции.
Далее приведены преимущества и недостатки золотого
стандарта.
Преимущества:
1) обеспечение стабильности как во внутренней, так и во внешней
экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные потоки
золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем самым благоприятные
условия для роста и развития международной торговли;
2) стабильность курсов валют, что обеспечивает
достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и
прибыли.
Недостатки:
1) установленная зависимость денежной массы от добычи и производства
золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к
транснациональной инфляции);
2) невозможность проводить независимую
денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.
Вторая мировая война привела к кризису и распаду
Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.
II. Долларовый стандарт
Вторая валютная система была официально оформлена на Международной
валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г.
Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.
Цели создания второй
мировой валютной системы:
· Восстановление обширной свободной торговли.
·
Установление стабильного
равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных
валютных курсов.
·
Передача в распоряжение государств
ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.
Вторая
МВС базировалась на следующих принципах:
·
Установлены твердые обменные курсы
валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;
·
Курс ведущей валюты фиксирован к
золоту;
·
Центральные банки поддерживают
стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с
помощью валютных интервенций;
·
Изменения курсов валют
осуществляются посредством девальвации и ревальвации[3];
·
Организационным звеном системы
являются МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для
покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют,
осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов МВС, обеспечивает
валютное сотрудничество стран.
Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился
долларовый стандарт – МВС, основанная на господстве доллара (США обладали 70%
от всего мирового запаса золота). Доллар – единственная валюта, конвертируемая
в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных
расчетов, валютной интервенции и резервных активов. Было установлено золотое
соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. США установили
монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента –
Великобританию.
Таким образом, национальная валюта США стала
одновременно мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская валютная система
часто называется системой золотодолларового стандарта.
Золотодолларовый стандарт должен совмещать два
противоположных требования:
1 – эмиссия ключевой валюты должна коррелировать с
изменением золотого запаса страны. Чрезмерная эмиссия ключевой валюты, не
обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото
и со временем вызовет кризис доверия к ней;
2 – ключевая валюта должна выпускаться в количествах,
достаточных для того, чтобы обеспечить увеличение международной денежной массы
для обслуживания возрастающего количества международных сделок. Поэтому ее
эмиссия должна намного превосходить золотой запас страны.
Таким образом, возникает необходимость пересмотра
основ существующей валютной системы; ее структурные принципы, установленные в
1944 г., перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и
изменившемуся соотношению сил в мире. Сущность кризиса Бреттон-Вудской системы
заключается в противоречии между интернациональным характером МЭО и
использованием для их осуществления национальных валют, подверженных
обесценению (преимущественно доллара).
Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы (их
можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов):
1. Неустойчивость и противоречия экономики. Начало
валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста.
2.
Усиление инфляции отрицательно
влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные
перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в разных странах
оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности
денег создавало условия для «курсовых перекосов».
3.
Нестабильность платежных балансов.
Хронический дефицит балансов одних стран (особенно США, Великобритании) и
активное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют
соответственно вниз и вверх.
4. Несоответствие принципов
Бреттон-Вудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене.
Валютная система, основанная на международном использовании подверженных
обесценению национальных валют – доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в
противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Это противоречие
Бреттон-Вудской системы усиливалось по мере ослабления экономических позиций
США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов
национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге
была подорвана устойчивость резервных валют.
5.
Принцип американоцентризма, на
котором была построена Бреттон-Вудская система, перестал соответствовать новой
расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США – Западная Европа –
Япония. Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения
своей внешнеэкономической и военно-политической экспансии, экспорта инфляции
усилило межгосударственные разногласия и противоречило интересам развивающихся
стран.
6.
Активизация рынка «евродолларов».
Поскольку США покрывают дефицит своего платежного баланса национальной
валютой, часть долларов перемещается в иностранные банки, способствуя развитию
банка евродолларов. Этот колоссальный ранок долларов «без родины» сыграл двоякую
роль в развитии кризиса Бреттон-Вудской системы. Вначале он поддерживал позиции
американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х годах евро-долларовые
операции, ускоряя стихийное движение «горячих» денег между странами, обострили
валютный кризис. Избыток долларов в виде лавины «горячих» денег периодически
обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и
бегство от доллара.
7.
Дезорганизующая роль
транснациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере: ТНК располагают гигантскими
краткосрочными активами в разных валютах, которые более чем вдвое превышают
валютные резервы центральных банков, ускользают от национального контроля и в
погоне за прибылями участвуют в валютной спекуляции, придавая ей грандиозный
размах.
Развитие кризиса Бреттон-Вудской валютной системы можно разделить на
следующие ключевые этапы:
1)
17 марта 1968 г. Установлен
двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках устанавливается свободно
в соответствии со спросом и предложением. По официальным сделкам для
центральных банков стран сохраняется обратимость доллара в золото по
официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию.
2)
15 августа 1971 г. Временно
запрещена конвертация доллара в золото для центральных банков.
3)
17 декабря 1971 г. Девальвация
доллара по отношению к золоту на 7,89%. Официальная цена золота увеличилась с
35 до 38 долларов за 1 тройскую унцию без возобновления обмена долларов на
золото по этому курсу.
4)
13 февраля 1973 г. Доллар
девальвировал до 42,2 долларов за 1 тройскую унцию.
5)
16 марта 1973 г. Международная
конференция подчинила курсы валют законам рынка. С этого времени курсы валют не
фиксированы и изменяются под воздействием спроса и предложения.
Таким
образом, система твердых обменных курсов прекратила свое существование. После
продолжительного переходного периода, в течение которого страны могли
испробовать различные модели валютной системы, начала образовываться новая МВС,
для которой было характерно значительное колебание обменных курсов.
III. Плавающие курсы
Устройство современной МВС было официально оговорено на конференции МВФ
в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.
Основой этой системы являются плавающие обменные курсы
и многовалютный стандарт.
Переход к гибким обменным
курсам предполагал достижение трех основных целей:
1)
выравнивание темпов инфляции в
различных странах
2)
уравновешивание платежных балансов
3)
расширение возможностей для
проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными
банками.
Основные характеристики Ямайской валютной системы:
1.
Система полицентрична, т.е.
основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;
2.
Отменен монетный паритет золота;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
| 
